マーケット１分ニュース（2025-10-22）

総括

米国市場では、株式が高値圏での値動きをみせる一方、利益確定売りの兆しが見え始め、特に安全資産である金が急落する展開となった。この動きには、株式市場の割高感や米中首脳会談の実現不透明感、ドル高進行による金の魅力低下が絡んでいる。債券市場では長期債が買われ利回り低下、為替では円安が進むなど、資産クラス間で「リスク選好→利益確定／安全資産売り」という変化が浮き彫りとなっている。

株

株式市場では、S&P500種株価指数が動き緩やかになった。特に一巡感から買い一服の雰囲気が強まり、買い疲れが観測されている。 投資家の間では「高値水準での値固め、あるいは調整が望ましい」という見方が台頭し始めた。

背景には、堅調な決算が株式を支えてきた一方で、米中貿易協議の先行きが明確でないことや、リスク要因として浮上していた銀行部門の信用懸念などが影を落としている。 今後は、企業収益の上振れ余地や政策期待が株式を支えられるかが焦点となる。

債券

長期債には買いが先行し、利回り低下の動きが目立っている。特に30年債利回りが水準を切り下げており、これは投資家が株式の割高感を意識し、債券をリスクヘッジとして選好し始めた可能性を示している。

ただし、この債券買いは「円安＝インフレ懸念」の観点ではジレンマもあり、今後のインフレ動向や政策変化が債券市場の方向性を決める鍵となる。特に、長期債買いの動きが続くかどうかには注意が必要だ。

外為

ドルが買われ、円は対ドルで下落傾向が強まった。米中首脳会談の不透明感がリスク要因として意識される中、ドルが「安全運動」として台頭した面がある。

円安の進行は、輸出関連企業には追い風となるが、インフレや金利上昇圧力を呼び込む可能性もあり、為替ポジションを持つ投資家や輸入コストに敏感な企業は動きに警戒が必要だ。

原油

原油市場では需給や地政学リスクへの警戒感が背景にある。直近記事では原油への言及は限定的だが、株高・ドル高という流れの中ではエネルギー価格の上振れリスクも頭に入れておきたい。

特に、供給懸念が顕在化した際にリスク資産からエネルギー関連へマネーが移る可能性があるため、原油価格の急変動には注意が求められる。

金

金相場が一転して急落。１オンス＝約4082ドルまで値を下げ、12年ぶりの大幅な下落となった。この背景には、ドル高進行による相対的割高感、テクニカル指標の過熱、インドでの季節需要の後退などが重なっている。

金の急落は、リスクオフ資産としての機能が揺らぎ始めた可能性を示すものであり、今後は新たな買い場を探す動きが出るか、あるいは更なる下押し圧力が強まるかが注目される。