「歴史は繰り返す」とよく言われますがマーケットも同様です。
景気や相場には循環サイクルが存在しています。
サイクルによって物価や雇用を安定化させること、それが各国の中央銀行の役割になります。
サイクルには金融相場、業績相場、逆金融相場、逆業績相場の４つのフェーズが存在します。
債券・株式・為替市場のどれも動き方に特徴があるので、これを押さえておけば大局を把握することが可能です。
この記事では、分かりやすいように見出しに春・夏・秋・冬の見出しをつけて、整理しています。
今どの時期にいるのかを把握して、是非有利な投資・トレード戦略を立ててみてください。
目次
【春】金融相場（景気回復の入口）
| ステージ | FRBの利下げ本格化によりドル安ピーク |
| 進行方向 | ディスデフレ、ドル高方向へ向かう |
| 債権市場 | ベア・スティープニング（短期金利↑長期金利↑↑）、長期上昇で金利差拡大 |
| 株式市場 | 景気過熱に備えて買い（マクロで全体的に上がりやすい） |
| 中期注目 | 金融セクター、不動産セクター、情報技術セクター |
金融セクター（SPDR：XLF）
不動産セクター（SPDR：XLRE）
情報技術セクター（SPDR：XLK）
【夏】業績相場（好況から景気過熱）
| ステージ | インフレによりドル高進行 |
| 進行方向 | 失業率低下でFRBの利上げ開始、ドル高ピークへ向かう |
| 債権市場 | ベア・フラットニング（短期金利↑↑長期金利↑）、短期上昇で金利差縮小 |
| 株式市場 | 景気後退の入口に備えて厳選（ミクロで業績評価） |
| 中期注目 | 資本財セクター、素材セクター、一般消費財セクター |
資本財セクター（SPDR：XLI）
素材セクター（SPDR：XLB）
一般消費財セクター（SPDR：XLY）
【秋】逆金融相場（景気減速の入口）
| ステージ | FRBの利上げ本格化によりドル高ピーク |
| 進行方向 | ディスインフレ、ドル安方向へ向かう |
| 債権市場 | ブル・フラットニング（短期金利↓長期金利↓↓）、長期下降で金利差拡大 |
| 株式市場 | 景気後退に備えて売り（マクロで全体的に下がりやすい） |
| 中期注目 | エネルギーセクター ※株よりも債権・金・安全通貨に資金移動しやすい |
エネルギーセクター（SPDR：XLE）
バンガード超長期米国債ETF（EDV）
ゴールド（XAUUSD）
ドル円（USDJPY）
【冬】逆業績相場（景気後退）
| ステージ | デフレによりドル安進行 |
| 進行方向 | 失業率上昇でFRBの利下げ開始、ドル安ピークへ向かう |
| 債権市場 | ブル・スティープニング（短期金利↓↓長期金利↓）、短期下降で金利差縮小 |
| 株式市場 | 景気回復の入口に備えて厳選（ミクロで業績評価） |
| 中期注目 | 公共事業セクター、生活必需品セクター、ヘルスケアセクター、通信サービスセクター |
公共事業セクター（SPDR：XLU）
生活必需品セクター（SPDR：XLP）
ヘルスケアセクター（SPDR：XLV）
通信サービスセクター（SPDR：XLC）
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