マーケット１分ニュース（2025-11-05）
総括
今回の米国市場では、株式を中心にリスク資産に対する警戒感が高まる一方、為替・債券・商品市場では逃避の動きが目立った。ハイテク株の過熱感やバリュエーションの高さを背景に、株式市場は調整の局面入りの可能性を意識せざるを得ない状況となった。ドル高・円安が進行し、国債利回りが上昇しているなか、商品価格でも金・原油の下押し圧力が強まっており、参加者の間では「これまでの牽引役がいつまで持続できるか」という点が改めて焦点になっている。
株
米株式市場では、主要指数が下落し、特にハイテク株の軟化が目立った。 複数の大手金融機関のCEOが“調整も想定すべき”と警鐘を鳴らしたことで、投資家心理が変化した。株価上昇の原動力であったAI関連などのテーマ株が、利益期待の先行きとバリュエーションのギャップを意識され始めた。これまで限定的な銘柄群に資金が集中していた反動もあり、裾野の広がりが乏しいという懸念が浮上している。相場関係者は、上昇の持続には「広範な銘柄の参加が必要」と指摘している。
債券
債券市場では利回りの上昇が顕著だった。株式市場の警戒感が強まる中、リスク回避から債券売りが出やすく、特に短期債の利回り上昇が目立った。これは、金融政策の先行きの不透明感や、利下げ観測の勢いが後退していることを表している。利下げ期待が剥がれつつある中では、債券を安全資産と見なす動きが一部で出ているものの、利回り上昇＝価格下落という構図が鮮明となった。
外為
為替市場ではドル指数が上昇し、円は１ドル＝153円台へと円安が進行した。 背景には、株式での調整警戒とともに、米金融政策の引き締まり観測が根強いことがある。日本では日銀の政策維持姿勢も重なっており、相対的に円の魅力が低下している。こうしたドル高・円安の動きは、輸出関連企業にとっては一時的な“追い風”と見られるが、原材料調達コストや円建て負債の影響も無視できない。
原油
原油市場はやや重めの動きとなった。株式の弱さやドル高の進行が需給改善期待に冷や水を浴びせた。加えて、世界的な景気の先行きへの懸念も原油需要にブレーキをかけている。したがって、原油価格は上値の重さを抱えたまま、需給改善が確認されるまで価格回復には時間を要すると見られており、投資家の間では“次のトリガー”を探す姿勢が強まっている。
金
金（ゴールド）も軟調な推移を辿った。株式の下落に伴い本来なら逃避先となる資産ではあるが、ドル高・利回り上昇の環境下では、金保有コストが相対的に上昇するため、売りが優勢となった。投資家はポジションの軽さを選び、金は一時的に“リスク資産扱い”の側面も帯びつつある。次の市場変化までに、金が再び買いが入るためにはドル・利回り環境が転換する必要がある。
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